大地-KY8437,2019.10.3(大陸幼兒園經營)

股利漂亮的令人起疑

殖利率2%,貴了

感覺在大陸做生意,隨時會踩到地雷


09:23 Hoyunghsin 大地蠻理想的,基本面真好
09:23 Hoyunghsin 年年賺錢以外還越賺越多
09:23 Hoyunghsin 他的毛利怎麼這麼嚇人
09:23 Hoyunghsin 90趴
09:24 皓 大地我本來想要 賺一段之後隨時要跑, 但他的 股價已經高了
09:24 Hoyunghsin 是怎樣,不用支出成本嗎
09:24 Hoyunghsin KY的股票是不是有啥特別姓
09:24 Hoyunghsin 性
09:25 皓 他是做 幼兒園 顧問事業的, 跟當老師一樣,成本是人
09:26 皓 KY是因為他是 英屬開曼群島的公司,然後在大陸經營,但我為什麼說賺一段就要趕快跑,是因為最近二胎化有成長性,但是中國大陸不會讓 民主思想根深蒂固的台灣人在他那邊搞幼兒園搞太久。 萬一我們從小就開始教他民主自由…
09:26 皓 你算算看我們當老師的毛利率是多少, 9成以上 開銷就是食物跟水
09:28 Hoyunghsin 相較製造業是真的差很多
09:28 Hoyunghsin 不用原料成本跟工人
09:30 皓 今天讓我最驚豔的是光隆,他前年火燒廠房,等於重大利空測試過
09:31 Hoyunghsin 股價200多是高了點,用本益比來看16.35是還算中等
09:33 皓 大地3~5百都有可能,但真的不能壓大,抱個一年多快跑
09:33 Hoyunghsin 要密切觀察他的營收狀況
09:33 皓 本益比是過去,未來看的是基本面
09:34 皓 大地20180906092614368.pdf
09:34 皓 檔案去好好讀,下周期中考
09:35 Hoyunghsin 要進的話目前是還蠻不錯的位置,剛好日20NA以上不多
09:38 皓 大地零股還蠻活絡的,這些散戶….
09:41 Hoyunghsin 周線籌碼來看近期散戶的持股有增加,這對股價是扣分的
09:41 皓 散戶穩輸的,大扣分
09:42 皓 大戶不一定贏,散戶長期一定輸。基本面沒問題,但股價高了,買貴就沒救了,別衝動


(一)公司簡介

1.沿革與背景

F-大地(8437)於2008年5月22日設立於英屬開曼群島,為從事幼兒教育事業之顧問服務及相關產品之銷售,是大陸第二大連鎖幼兒園品牌,以品牌授權與顧問服務為主。

公司旗下控有綠大地教育科技有限公司的100%股權,並透過綠大地間接投資珠海美地教育科技有限公司、珠海大地幼教用品有限公司、珠海大地軟件科技有限公司。2011年,公司在台灣投資設立大地文教事業股份有限公司,佈局台灣市場。

2.營業項目與產品結構

2018年Q1,公司產品營收比重:顧問諮詢佔58%、幼教用品佔27%、管理與教學軟體系統佔15%。

公司並無直營幼兒園,而是專注於提供幼兒園顧問諮詢服務之業務,提供客戶服務項目,包括課程設計、多媒體軟體使用、體能晨操指導、親子/嬰幼班招生規劃、教師培訓、節慶活動設計、幼生營養健康/膳食搭配、家長學校規劃、環境佈置等,使幼兒園客戶得到全方位之幼兒園管理顧問服務,同時經公司協助,使校園舉辦人能爭取到小區配套幼兒園之經營權,進而成為公司之客戶。

公司於2017年第一季將推出電子支付軟體,將可使客戶支付費用更為快速。

近年來,公司為因應大陸幼兒教育市場,將以中文為主之教學服務轉型為以美語為主之教學服務,主要透過代理之「ABC mouse」之教材及所設計之英文課程,提供全美語教學,此業務轉型除提升品牌價值外,也有利於拓展幼兒園家數。

(二)產品與競爭條件

1.產品與技術簡介

公司商品項目:

A.品牌授權與顧問服務:以商標授權的模式,使民辦校園舉辦人可用「大地」為品牌,並協助校園舉辦人辦學,再輔以幼教之顧問服務。

B.幼教用品生產與銷售:由旗下智地研發與選購0~6歲幼兒學前教材與各類產品,教材含大地數學、大地美語、大地閱讀、托班教材、學前課程、快樂成長課程等課程教材,另搭配辦學所需的各類教師教具、圖卡、光碟、教室環境佈置、園服書包、美術材料等週邊產品。

C.適用於幼兒園之營運管理與教學軟體系統:由旗下瑞地融合辦公系統、教學軟體、與管理幼兒園適用的軟體,所開發的各項軟體產品。

2.重要原物料及相關供應商

幼教用品主要原料包括被服類商品、印刷類商品,各主要供應商如下:

被服類商品:名航
印刷類商品:萬盛

(三)市場需求與銷售競爭

1.產業結構與供需

根據中國教育部統計數據,2016年幼兒園數量達到23.98萬所,較2015年成長約7.2%。另2016年在園兒童數量為約4,414萬人,較2015年成長3%。

中國大陸小學前三年(即3~6歲)兒童就讀幼兒園比率逐年成長,截至2014年度之學前入學率已達70.5%。根據中國國務院於2010年公布國家中長期教育改革和發展規劃綱要,已達到中國大陸政府所規劃2020年前之70%入學比率。雖已達到原規劃目標,但因人口數穩定成長下,僅由中國政府單方面之投入仍顯不足以維持此入學率之目標,故民辦幼兒園在此政策下仍扮演著重要角色。

另根據中國教育報研究預測,2019年學前教育階段將因二胎政策而新增幼兒園人口近600萬人,2020年將進一步新增至1,100萬人。

2.銷售狀況

公司營運以中國大陸為主,且在南京、彰州、廈門、重慶、東北、新疆首都烏魯木齊等地區居第一品牌。2018年Q1大地品牌幼兒園在大陸約328家,市場以大陸二、三線城市為主,公司近年與建商合作小區配套制型態幼兒園為主要發展策略。2018年Q1按銷售地區比重:中國大陸100%。

另外,公司已引進美國開發的線上幼兒英文教學軟體(美國 ABC Mouse)。

2015年5月,公司正式銷售「家園寶」為一款結合幼兒園網站及聯絡簿之軟體,為電腦網頁與手機APP結合的產品。

2016年,公司在顧問項目中包括與合作園方共同設計教學空間並協助裝修,在253個客戶中有經營裝修的部份為70家、園方自行裝修為145家、其他(包括試營運、短期幼教班)18家。

3.國內外競爭廠商

大陸前十大連鎖品牌幼兒園,前三大幼兒園分別為北京紅纓、大地幼教及紅黃藍,北京紅纓與紅黃藍以加盟為主、大地幼教以顧問為主。另外還有台灣品牌的吉的堡、三之三。

4.政府政策

中國大陸於2016年11月通過民辦教育促進法,幼兒園舉辦者可選擇營利型或非營利型經營,可使得公益組織或民辦非企業單位擴大到企業或私人業者,吸引更多業者投入幼教產業。

另外中國大陸全面實施二胎化政策後之效益已逐漸顯現,使得幼教產業更為成長。

(四)財務相關

轉投資

旗下之所有子公司包括Green Dadi Education Technology Company Limited(以下簡稱「綠大地」)、大地文教事業股份有 限公司(簡稱台灣大地)、珠海美地教育教育有限公司(美地)、 珠海大地幼教用品有限公司(智地)及珠海大地軟件科技有限公司(瑞地)。

公司名 轉投資之營業項目
綠大地 投資控股及商標授權
美地 對幼兒園提供幼教相關之教育諮詢、管理顧問服務及授權使用商標
智地 幼教用品及書籍教材之研發與買賣
瑞地 對幼兒園提供幼兒園經營所需之資訊系統軟體與資訊硬體設備
台灣大地 供客戶進行兩岸幼教參訪、交流之服務

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